经济向好股市今年春来早医药板块“扩军”提速
2004-04-14
2004年的春天，对于医药行业来说，显得格外绚丽多彩。
随着宏观经济持续向好和政策面利好的频频释放，在股市交投畅旺、股指迭创反弹新高的同时，新一轮新股上市浪潮悄然涌动。而令人欣慰的是，医药企业明显成为“股市扩容”的主要受益者之一，这为中国医药经济稳步、快速、健康发展平添了直接融资支持。
经初步研究分析，前4个月，医药企业上市已呈现出往年无法比拟的五大特点：
特点一：上市数量明显增多
2003年，医药企业上市数量与上年比基本保持平稳，全年共有北海国发、华海药业、联环药业、中科合臣以及片仔癀等5家企业上市。
2004年前4个月的情况显示，医药企业上市从猴年伊始即呈加速之势。截至4月12日，已有千金药业、益佰制药、康恩贝3家企业成功发行并上市，武汉健民完成IPO等待挂牌；如果再加上含医药概念的两面针和莫高股份，实际已上市或待上市的企业数量已达6家。
医药企业前4个月上市数量猛增，撇开股市回暖的环境因素不提，表明医药行业整体资产质量、经营状况、企业素质优良，而崇尚价值投资的股市正向医药行业这个朝阳产业作理性的倾斜。
可以预期，今年医药企业上市数量将会继续增加。
特点二：公司大都盘小绩优
从已上市的千金药业、益佰制药来看，两公司具有盘小、绩优的共同特征。千金药业2月26日以每股23.05元的价格发行1，800万股，使总股本增至5，600万股；3月26日上市，股价最高达38.5元。究其原因，千金药业2003年每股收益发行新股后全面摊薄仍达0.89元。益佰制药亦“大同小异”。其上市前股本为4，700万股，3月8日以每股14.4元价格首发新股2，000万股，股本增至6，700万股；而按2003年实现净利润全面摊薄，益佰制药每股收益高达0.77元，上市首日最高价为27.86元。
医药企业盘小绩优，反映了中国医药行业的基本现状及特征。
特点三：中药类公司占主流
投资者注意到，已上市或待上市的4家医药企业几乎清一色的是中药类公司。所不同的是，千金药业以妇科中药用药生产经营为主营；益佰制药主营镇咳类、抗肿瘤类、心血管类药，以中药为主，中西药兼营；康恩贝主营心脑血管药、泌尿系统药、镇咳祛痰药，以天然植物药研发生产为主，并积极发展化学合成药；武汉健民则为老牌的国家定点儿童用药中药生产基地。
虽然这种中药企业高密度上市安排属于巧合的成分居多，并不存在对医药企业上市有“重中轻西”的狭隘偏见，但仅此足以说明，中药企业中不乏优质公司。而让更多中药企业上市，既符合医药行业现状，又有利于弘扬中华传统文化，发展民族特色经济。
特点四：东中西部分布均衡
由于中国经济整体形成“东高、中平、西低”的格局，过去投资者常见的情况是，东部企业上市多，中部企业上市较少，西部企业上市就更少。这在一定程度上扩大了东西部经济发展的不平衡，扩大了区域间事实上的贫富“剪刀差”。
今年以来，政府大力倡导科学发展观，将均衡发展作为全面建设小康社会的方略。由前4个月医药企业上市可以看出，这一全新的宏观经济思维在股市上得到了相应体现。
具体讲，中国西部如贵州，拥有丰富的天然药物资源，益佰制药的崛起正是得益于将资源优势与经济优势的绝好结合，进而以无可争议的优良业绩填补了贵州医药企业直接上市的空白。
武汉市地处中部，医药业在全国处中游水平。然而奇怪的是，多年来武汉竟不及西藏、青海、甘肃、陕西、山西、云南、广西、内蒙古等西部地区，成为少数没有医药企业直接上市的大城市之一。武汉健民上市将打破这一零纪录。此举将推动区域医药经济加快发展，促进区域平衡。
当然，中部企业千金药业、东部企业康恩贝上市同样有利于区域医药经济活跃，从而为宏观医药经济均衡发展创造必要条件。
特点五：国有民营异彩同辉
一段时期以来，股市直接融资成为国有企业改制、脱困的“专用渠道”为人诟病，随着宪法确立民营或私有经济的地位，非公有制经济由“补充”变成“组成部分”，民营或私营医药企业上市已不存在法律上的障碍，并得到法律的保护。
从前4个月医药企业上市或待上市公司的“成分”看，国有、民营“平分秋色”。千金药业、武汉健民两家国有控股企业，经改制规范后上市，有助于国有企业在市场经济条件下，借助证券市场资源配置功能，实现保值或增值；而益佰制药、康恩贝两家民营公司跻身股市，则将促进医药行业结构调整，推动医药经济体制创新，丰富证券市场日益多样化的选择。这再次表明，股市“惟成分论”时代已经结束。
就医药行业发展趋势而论，让更多的国有医药企业改制上市，让更多的民营、私有或外资医药企业跻身股市，或许是中国从制药大国走向医药强国的重要途径。
