产品梯队良好管理善做减法 康缘药业经营质量稳步提升
2007-03-20
3月13日，康缘药业公布了2006年年报。年报显示，2006年公司制药业务销售收入增长14.6%，整体净利润增长31.1%。受此鼓舞，康缘药业当天的股价一路飙升，上涨幅度超过7%。
应该说，由于国家全面整顿医药卫生行业，2006年的医药市场竞争更为激烈。业内权威人士指出，排名前15名的企业中，有9家企业的经营利润出现负增长或者零增长。在这种形势下，康缘药业主动适应市场变化，围绕营销创新、科技创新、管理创新三大主题，调整经营策略，外拓市场，内抓管理，努力提升企业经营质量，在行业一片萧条之中“异军突起”。
年报显示，公司实现主营业务收入8.53亿元，比上年同期增长6.27％；实现主营业务利润4.93亿元，比上年同期增长11.60％；实现净利润0.64亿元，比上年同期增长31.07％。
“康缘之所以能够取得这样的业绩，我个人觉得首先是因为它有良好的产品梯队。”银河证券的分析师刘彦明表示，“从年报中可以看出，2006年该公司的主力品种销售平稳，二线品种可以说也实现了逐步跟进。不仅如此，几个二线品种未来都有销售过亿元的可能，而品种优势在2006年国家严控新药审批后显得更加重要。”
数据显示，2006年康缘药业的主力品种桂枝茯苓胶囊保持销售平稳，实现销售收入2.35亿元，基本与2005年持平，同时桂枝茯苓胶囊的美国FDA认证工作获得阶段性进展，已正式获得美国FDA二期临床准入。此外，尽管2006年整个医药行业遭遇到药品降价、反商业贿赂以及整顿和规范药品市场秩序等一系列政策调整，新产品推广难度空前加大，但是，康缘药业二线产品增势较好：与2005年相比，2006年，公司的腰痹痛胶囊的销售额从3200万元增加到4500万元，同比增长40.31%；散结阵痛胶囊从2300万元增加到4600万元，同比增长98.80%；六味地黄软胶囊从6000万元增加到1.03亿元，同比增长110%。热毒宁注射液由于受到中药注射液行业问题的影响，实现销售收入1300万元，但其增长幅度依旧达到583.76%。
不仅如此，康缘药业在2007年依旧将产品梯队建设作为重点，公司将加快公司重点在研品种的临床验证进度，不断提升研发系统的自我造血和自我发展功能，全面启动公司桂枝茯苓胶囊在美国的二期临床验证工作，同时围绕现代中药分子学、细胞学、组织学发展方向，实施第三轮新药产品立项布题。
对很多企业家来说，企业做加法容易做减法难。因为做减法不仅需要决策者有“壮士断腕”的决心，同时更需要决策人有勇于面对失败的坦然。
2006年，康缘药业先后出售了连云港天源中药材种植发展有限公司、宿迁康缘医药有限公司、连云港参天堂和江苏中康药物科技有限公司。这种有意识剥离盈利较低的商业资产、集中资源做制药业务的举措，得到了业内人士的认同。刘彦明指出，此举不仅使公司的资产负债表更加明朗和干净，更主要的是让企业经营质量得到了提高。
一份分析报告指出，2006年康缘药业整体毛利率达到57.8%，比2005年提高了2.8个百分点，而企业的管理费用和财务费用比照2005年没有任何增长；营业费用尽管从2005年的2.60亿元提高到2006年的2.94亿元，费用率从32.4%提高到34.5%，但这主要是由于公司在OTC业务中的推广费用有所增加。此外，公司2006年应收和其他应收账款总额为2.49亿元，比2005年的2.55亿元有所下降，回款天数105天，存货周转天数也持续下降到2006年的52天。
业内人士表示，从年报中可以看出，目前康缘药业的经营现金流已达到1.09亿元，可以说是继2005年一改从前经营现金流匮乏的局面后，又一年实现了有效的充沛的经营现金流。加上已经结束固定资产投资状况，企业资产情况得到改善，“可以预料的是，康缘药业在2007年和2008年将继续实现有质量的业绩增长。”
