行业迭暴猛料国内乳业板块似步入“梅雨季节”
2004-07-29
据新华社电 近来乳业板块似乎步入了“梅雨季节”，其焦点问题大多集中于公司治理结构缺陷方面，伊利股份、维维股份、亚华种业、新华百货均在此遭逢诟病，三元股份、新希望的悲情则主要源于产品市场的经营业绩差强人意，而光明乳业被调出上证５０，则被证券分析人士认为主要是因流通盘有限、中长期投资者居多、而交易量不够活跃所致。
《中国证券报》消息，今年４月被大幅曝光的“空壳奶粉”事件曾让整个乳品市场面临诚信危机，近期曝出的“独立董事风波”及其它公司积累的公司治理结构问题再次引发多种质疑。这种质疑会否引发投资者对整个乳品板块在规范化、透明度方面的信任危机从而导致蓝筹“褪色”？曾经朝阳似火的乳品板块还能迎来艳阳天吗？
嘉实基金分析师邹唯的观点是，如果是某著名品牌的产品质量出现问题，有可能引发其它乳品类上市公司的诚信危机；治理结构缺陷虽然在我国的上市公司中比较普遍，也非一日之寒，因此只会对问题公司有影响，不会殃及行业板块。
股份制专家刘纪鹏也表示，目前乳业板块也许还处于调整期，但中国乳品产业正从传统的原材料初加工产品向高附加值的深加工产品过渡，从产品结构升级角度而言还有很大的发展空间。
既然乳品产业朝阳性质未改，在主营及兼营行列中，谁能引领乳业板块及早重回艳阳天？业绩优良、增长稳健显然是第一要义。
国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松分析指出，乳业公司下游直接面对消费者，上游是包装商，中游是渠道商，乳品公司遭遇的发展瓶颈即是上中游定价能力强、下游利润严重受限。我国乳制品消费增长很快，但企业盈利空间却正在缩小，主要原因就在于此。如果乳品企业能在上下游延伸，在整个产业链的参与程度增强，可以相应提高自己的定价能力和与其它合作伙伴的谈判能力。
目前高利润正向资源型和瓶颈型上市公司集中，前者如钢铁、石油、煤炭企业，后者就是那些掌握了产业发展核心技术或关键环节的企业，比如乳品企业的冷链技术及渠道，类似这些能够增值的环节就是乳品上市公司核心竞争力的所在。
但经历过无数风雨之后，仅凭一张漂亮的财务报表已经不再能够轻易打动投资者的心扉，试图引领乳业板块重回艳阳天的行业龙头公司，仅有绩优显然还远远不够。在我国社会诚信体系尚未建立的前提下，上市公司被曝光、股价跳水一蹶不振的现象已屡见不鲜。在此背景下，绩优稳健且规范透明的上市公司就显得弥足珍贵。蓝筹股不仅要业绩稳健增长，还要求公司治理特别规范透明，这将是一个必然趋势。
