同仁堂低价配股回报股东价格仅为市场价格一半
2004-09-23
据中国医药报讯 同仁堂9月15日刊登配股说明书：公司以2002年12月31日的总股本33,180万股为基数，以每10股配3股的比例实施配股，每股配股价格11元。刊登招股说明书当日股价报收于20.02元，配股价格仅为市场价格的一半多一点。由于配股价格低廉，主承销商应该可以放心挣得上千万元的配股承销费用。
同仁堂主营中药产品，历史悠久，是我国最知名的中药品牌之一。公司目前主要产品有同仁乌鸡白凤丸、六味地黄丸、同仁牛黄清心丸、同仁大活络丸、安宫牛黄丸和国公酒等21种剂型、400余个品种。2003年公司已有六味地黄丸、同仁乌鸡白凤丸和同仁牛黄清心丸等三个主导品种的年销售额超过亿元，销售额分别为30,231万元、21,009万元和12,789万元。近年来公司主营业务收入基本保持了15%左右的稳健增长，净利润增长率平均在10%左右。2004年上半年，公司主营业务收入和净利润分别达到14,063万元和15,415万元，是目前国内规模最大的纯中药上市公司。公司2001年以来每股收益都高达0.60元以上，净资产收益率在14%以上，2004年中期每股收益和净资产收益率分别高达0.465元和9.12%。公司1997年5月上市，当时总股本为20,000万股，流通股5,000万股。截至本次发行前，公司总股本扩张到33,180万股，流通股9,962万股。公司上市以来，总共从证券市场募集资金55,609万元，以现金形式分配的利润总量高达49,803万元。换句话说，公司现金分红的金额基本等于从证券市场募集的资金，现金分红相当丰厚，堪称我国医药上市公司现金分红之最。
公司本次募集资金约32,873万元，主要用于亦庄生产基地建设，具体项目为：新建小蜜丸车间、新建出口小蜜丸车间、新建瓶装水丸车间、新建袋装水丸车间、新建胶囊车间和新建滴丸车间，主要目的是增加公司现有产品的畅销新剂型，进一步提升公司产品的质量和市场竞争力。为了不耽误产品的市场拓展，公司并没有等待募集资金到位，就已经对上述项目通过自筹资金进行了先期投入。
由于公司上市以来一直诚信对待流通股股东，并充分考虑流通股股东的合理回报率，公司股票已经得到投资者尤其是基金投资人的高度认可。目前我国证券市场上200多只基金中已有一半左右的基金持有同仁堂的股票。此次配股公司再次真情回报股东，最终将配股价格定在了比较低的11元。这样新增股票的回报率估计也可以达到6%以上，基本高于同期国债利率甚至同期银行贷款利率。(作者单位：东吴证券研究所)
